央行宣布在3月16日降准，将释放长期资金5500亿元，这是一个很大的数字， 那么最后和我们普通老百姓有什么关系呢？如何从一个宏观变成一个个体的感受？

1、资金首先从央行到商业银行

资金是流动的，最开始是在央行这里，然后从央行流向商业银行，比如这次降准就是典型的从央行流向商业银行，那么这个过程是如何流向商业银行的？

我们都知道银行做的是杠杆生意，一边从储户这里吸收存款，到手一下就放贷出去了，可能是个人也可能是企业，一边吸收存款一边放贷，这个就是银行的商业模式。

但是央行为了防止储户来银行挤兑，所以总是要把一部分存款拿上来放在央行这里，那么银行就不能把所有的存款都放贷出去了。后来这个措施还变成了央行调控货币市场的一个工具，而拿上来的这个比例就是存款准备金率，比如银行吸收了1万亿的资金，那么央行规定银行就需要将其中的20%，也就是2000亿存放在央行处，剩余的8000亿银行就可以放贷出去了。

而把这8000亿放贷给张三后，张三用会把这8000亿存放在银行，银行再把其中的20%—1600亿存放在央行，剩余的6400亿元放贷出去。如此循环下去，最后这1亿元可以通过信贷扩张创造5万亿的存款。

而1万亿到5万亿的信用创造倍数就叫做货币乘数。他可以简单地理解为：1/存款准备金率，本文中就是：1/20%=5倍；我们可以想象一下，如果把存款准备金率降低到10%，那么货币乘数就变成了10倍！而在存款准备金率为20%的时候，每次都需要把其中的20%存放在央行处，最后就是存了1万亿在央行，而当把这个比率降低到10%的时候，那么每次存放在央行的就是10%，总共就是5000亿元。

本文当中的模型，将存款准备金率从20%降低到10%，那么就会释放5000亿元 的长期资金（存款准备金率为20%时累计存放在央行1万亿，当这个比率降低到10%的时候，意味着要将原来存放在央行的准备金中的50%拿出来（10%/20%=50%））。

而我们央行从3月16日开始降准，释放的长期资金就是5500亿元，其原理就是上面的，把原来存放在央行的准备金现在还给了银行。

2、从银行手里到个体受益

银行拿到这个钱之后就会放贷，前面我们粗略的提过货币乘数，我们国家当前的货币乘数大概是6，那么这5500亿资金将创造3.3万亿的货币供应。

比如年初的时候李四餐饮说餐饮行业都关了，自己撑不过去了，现在的现金流只能撑3个月，于是后面银行就给李四餐饮放贷了，授信额度是5个多亿，而当时就到账1.2个亿。

那么这次商业银行拿到这5500亿元资金的时候，他也是需要放贷给李四这样的企业的，当然更多的是小微企业，民营企业，这些企业拿到这些贷款后就能够度过当下的难关，也许就不用关闭公司了，就能够把业务正常做起来，作为这个企业的供应商就能够拿到结款，作为这个企业的员工，也可以拿到工资奖金等。

我们作为普通人也许我们的公司就拿到了5500亿资金中的一部分，也许我们是拿到这波贷款的企业的供应商的员工，这个资金就这样流动起来了。

我知道大家可能最想了解的就是对股市和房地产的影响，其实对实体经济的影响才是最重要的，如果企业大量倒闭，你失业了，股市好也没有用啊！所以，这次降准，根本上还是提振实体经济的。

对股市当然是利好了，股市下跌的趋势会被暂时稳住，说是暂时因为境外疫情还没有被控制住，对房地产当然也是利好，如果没有这次降准，也许房企融资更难，我们的个人房贷也更难，而实体经济不好，收入降低 ，购房的意向也会降低，所以，对楼市当然也是利好，不过大家不要以为这次降准房价就会飞起了，这是相对了，只是为了稳住。

2020-03-16